En 2021, on avait l’impression comme si chaque startup était capable de lever des fonds à un prix exorbitant, quels que soient sa taille, son secteur ou son modèle d’entreprise sous-jacent. Aujourd’hui, les choses sont bien différentes.
Selon les données de PitchBook, les valorisations médianes ont diminué l’année dernière par rapport à 2022 pour toutes les étapes de levée de fonds des startups, à l’exception de la phase d’amorçage. La situation s’est légèrement améliorée en 2022, puisque seules les valorisations médianes aux stades de la fin et de la croissance ont baissé par rapport à 2021, tandis que la valorisation médiane au stade du démarrage a continué d’augmenter.
Les choses ne se présentent pas non plus très bien cette année. Une récente enquête de TechCrunch+ auprès de plus de 40 investisseurs a révélé que très peu de sociétés de capital-risque s’attendent à ce que les valorisations augmentent à nouveau cette année. En fait, un grand nombre d’entre eux ont déclaré que les valorisations allaient continuer à baisser, tandis que d’autres pensent que nous avons déjà touché le fond.
Cependant, ils sont tous d’accord sur un point : en 2024, le stade et le secteur seront plus importants que jamais pour déterminer les tendances en matière de valorisation.
Stade précoce
Lorsque le marché a commencé à se retourner en 2022, les valorisations des entreprises en phase d’amorçage et de démarrage n’ont pas baissé aussi rapidement que celles des entreprises en phase finale, car les jeunes entreprises sont plus isolées des marchés publics. En raison de ce retard, certains investisseurs pensent que les valorisations des entreprises en phase d’amorçage peuvent encore baisser.
Kirby Winfield, associé fondateur d’Ascend, a prédit que les valorisations des entreprises en phase d’amorçage continueront probablement à baisser de 5 à 10 % avant de se normaliser. Drew Glover, partenaire général de Fiat Ventures, pense également que nous n’avons pas encore touché le fond.
« Aux premiers stades, nous continuerons à voir ces valorisations redescendre, mais dans l’ensemble, elles se stabiliseront dans une position où tout le monde aura le sentiment qu’elles apporteront de la valeur aux investisseurs et aux employés de ces entreprises », a déclaré M. Glover.